Снижение показателей доходности

Составляющий элемент расчета: чистая прибыль

Коэффициент рентабельности продаж может быть представлен в двух вариантах: нетто и брутто. Первый вариант гораздо чаще используется в анализах. Этот коэффициент также называется маржой чистой прибыли (или коэффициентом чистой прибыльности продаж).

Сущность коэффициента: он показывает в процентах, какая часть выручки доступна предприятию после вычета всех затрат и налогов. Следует отметить, что коэффициент чистой прибыльности продаж наряду с другими видами рентабельностей очень часто используется инвесторами и аналитиками.

Вышеуказанный показатель информирует о доле чистой прибыли в стоимости продаж. Чем ниже индекс прибыльности, тем выше должна быть стоимость продаж, чтобы получить определенную сумму прибыли. Более высокое значение показателя означает более благоприятное финансовое положение компании.

Чистая прибыль – это денежная сумма, отраженная в отчете о финансовых результатах как итоговый показатель в нижней строке. На основе этой суммы оценивается прибыльность компании и проводится ее оценка. Сумма чистой прибыли является показателем эффективности.

Чистая прибыль компании рассчитывается по следующей схеме:

  • выручка от продаж;
  • вычитается сумма себестоимости реализации;
  • вычитаются управленческие и коммерческие расходы;
  • вычитаются проценты к уплате и прочие расходы;
  • прибавляются проценты к возмещению и прочие доходы, а также доходы от участия в других компаниях;
  • вычитается налог.

Результат чистой прибыли может быть:

  • отрицательный (отрицательный) – вызывает уменьшение капитала, называемое убытком. Это препятствует развитию предприятия, на практике означает, что затраты на ведение бизнеса выше, чем достигнутые доходы. Предприятие может быть убыточным или неадекватно управляемым руководством;
  • позитивный прирост – это основная цель каждого предприятия, способствующая его развитию и осуществлению инвестиционных процессов. Положительная чистая прибыль может выплачиваться владельцам предприятия или акционерам в виде дивидендов.

Сущность рентабельности и показателей рентабельности предприятия

В общем случае рентабельность означает свойство приносить прибыль. Хотя рентабельность не всегда является единственной и главной целью работы предприятия, это важная черта, которая свидетельствует об эффективности функционирования в условиях рынка. Сравнивая показатели рентабельности со значениями конкурентов, требованиями собственников и т.д. можно сказать о качестве работы менеджмента предприятия.

Возможность получения прибыли на вложенный капитал является ключевым фактором, определяющим общую стоимость компании и стоимость ее ценных бумаг. Следовательно, для многих аналитиков рассмотрение вопроса рентабельности является ключевым направлением их аналитических усилий.

Рентабельность отражает конкурентные позиции компании на рынке, возможности расширения, качество управления предприятием. Отчет о финансовых результатах показывает источники прибылей, компоненты доходов и расходов. Прибыли могут быть распределены между акционерами или реинвестированы в компанию. Реинвестированные прибыли повышает платежеспособность и обеспечивает финансовую подушку против краткосрочных проблем.

В общем случае, высокое значение показателя рентабельности свидетельствует о эффективной работе предприятия. Нормативной тенденцией является повышение значения показателей прибыльности.

Рентабельность активов показывает величину чистой прибыли, которая приходится на 1 руб. активов. То есть если, например, рентабельность активов предприятия составляет 15 %, то это означает что каждый рубль активов, который использовался в деятельности предприятия, принес ему 0,15 рублей. Если значение показателя превышает стоимость долгосрочных заемных средств, то это свидетельствует о низкой прибыльности.

Рентабельность собственного капитала

Связанные материалы

Этот показатель один из наиболее важных для собственников предприятия. Он свидетельствует о эффективности использования средств, которые им принадлежат. Этот показатель более целесообразно сравнивать с альтернативными направлениями вложения средств. Например, если покупка акций другого предприятия могла принести более высокую прибыль, то значение показателя рентабельности собственного капитала не удовлетворительное.

Рентабельность производственных фондов

Этот показатель свидетельствует о том, сколько прибыли принесли производственные активы — как оборотные, так и внеоборотные. То есть если значение показателя 20 %, то это означает, что каждый рубль производственных фондов принес 0,2 рубля чистой прибыли. Как и в предыдущем случае постоянное повышение показателя свидетельствует о постоянном росте эффективности работы производственной сферы предприятия.

Рентабельность продаж по прибыли от продаж

Показатель демонстрирует разницу между доходом от продаж и основными затратами предприятия — на производство продукции, управление, продвижение товаров и услуг. Этот показатель позволяет определить сумму средств которые остаются на осуществление других расходов — плата за кредит, погашения обязательств по доходным налогам и т.д.

Рентабельность продаж по чистой прибыли

Этот показатель позволяет примерно определить на сколько будет увеличиваться прибыльность при повышении уровня сбыта на 1 рубль. Значение показателя говорит о том, сколько чистой прибыли предприятие получило на каждый рубль проданных услуг или товаров. Отрицательное значение свидетельствует о необходимости поиска резервов снижения уровня расходов.

Коэффициент реинвестирования

Коэффициент реинвестирования указывает на роль чистой прибыли в развитии предприятия. Увеличение показателя свидетельствует о том, что все больше чистой прибыли направляется не в фонд выплаты дивидендов, а в фонды развития предприятия. Эти средства могут быть использованы на ремонт или приобретение новых основных средств, нематериальных активов и т.д.

Коэффициент устойчивости экономического роста

Коэффициент устойчивости экономического роста свидетельствует о стабильности роста собственных средств предприятия за счет прибыли. Высокое значение свидетельствует о важности чистой прибыли для постоянного развития предприятия и поддержания его конкурентоспособности на текущем уровне. Низкое значение свидетельствует о том, что предприятие перераспределяет прибыль в пользу собственников (если рентабельность собственного капитала была высокой), либо чистой прибыли не достаточно для поддержания развития предприятия (если рентабельность собственного капитала была низкой).

Предлагаем ознакомиться  Образцы прошивки документов

Период окупаемости активов, г

Показатель свидетельствует о том, за сколько времени сумма активов предприятия удвоится при условии сохранение текущей рентабельности. Например, высокое значение окупаемости свидетельствует о том, что предприятие низкоэффективное. Нормативная тенденция — снижение значение показателя.

Период окупаемости собственного капитала, г

Показатель свидетельствует о том, за сколько времени вложенный собственный капитал себя полностью окупит. Значительный период окупаемости свидетельствует о том, что предприятие низкоэффективное. Нормативная тенденция — снижение значение показателя. Если значение показателя очень высокое, то собственникам стоит подумать о вложении средств за другими направлениями.

Существуют следующие пути повышения рентабельности предприятия.

Данный коэффициент информирует о проценте продаж, составляющем норму чистой прибыли после вычета всех затрат и уплаты налогов.

 Более высокий уровень этого показателя свидетельствует о более благоприятном финансовом состоянии предприятия. Ухудшение показателя означает, что компания должна реализовывать большие объемы продаж для достижения определенной суммы прибыли.

Рентабельность определяется как феномен получения чистой прибыли от хозяйственной деятельности, которые превышают затраты на ее проведение. Индикатор измеряет только шкалу интенсивности этого явления. Для правильной оценки прибыльности компании важно знать индивидуальные показатели прибыльности и их правильный выбор в соответствии со спецификой компании.

Анализ рентабельности продаж по чистой прибыли указывает направление капитальных вложений, поэтому возникает необходимость сравнить рентабельность не только с результатами других предприятий в отрасли (конкурентов), но и со средним значением по отрасли, а также с результатами различных сфер экономической деятельности и средней процентной ставки на рынке капитала.

Эти виды сравнений являются лишь предварительным этапом оценки рентабельности по чистой прибыли, указывая направление изменений в изучаемых отношениях.

Чтобы получить результаты для повседневного управления компанией, необходим причинный анализ прибыльности. Это позволяет объяснить различия между изучаемыми значениями и принятой базой сравнения и выявить коренные причины этих различий. Анализ прибыльности по чистой прибыли вызывает необходимость сравнивать достигнутые значения со значениями из предыдущих или запланированных периодов.

Формула расчета

Рентабельность активов =

Форма 2 Строка 2400

(Форма 1 Строка 1600 за базовый год Форма 1 Строка 1600 годом ранее)*0,5

*100%

Рентабельность активов =

Чистая прибыль (убыток)

Среднегодовая стоимость активов

*100%

Пример расчета. Чистая прибыль в 2014 году составила 100 тис.руб., сумма активов в 2013 году составляла 800 тис.руб., а в 2014 году — 900 тис.руб. То есть рентабельность активов в 2014 году составит= 100 /(800 900)*0,5 *100%= 11,76 %.

Рентабельность собственного капитала =

Форма 2 Строка 2400

(Форма 1 Строка 1300 за базовый год Форма 1 Строка 1300 годом ранее)*0,5

*100%

Рентабельность собственного капитала =

Чистая прибыль (убыток)

Среднегодовая стоимость собственного капитала

*100%

Рентабельность производственных фондов =

Ф.2 С.2400

(Ф.1 С.1150 за базовый год Ф.1 С.1210 за базовый год Ф.1 С.1150 годом ранее Ф.1 С. 1210 годом ранее)*0,5

*100%

Рентабельность производственных фондов =

Чистая прибыль (убыток)

Среднегодовая стоимость производственных фондов

*100%

Рентабельность продаж по прибыли от реализации =

Рентабельность продаж по прибыли от реализации =

Прибыль (убыток) от продаж

Выручка

*100%

Рентабельность продаж по чистой прибыли =

Рентабельность продаж по чистой прибыли =

Чистая прибыль (убыток)

Выручка

*100%

Коэффициент реинвестирования =

(Ф.1 С.1360 за базовый год Ф.1 С.1370 за базовый год — Ф.1 С. 1360 годом ранее — Ф.1 С. 1370 годом ранее)

Ф.2 С.2400

*100%

Коэффициент реинвестирования =

(Прирост резервного капитала и нераспределенной прибыли (убытка) за год

Чистая прибыль (убыток)

*100%

Коэффициент устойчивости экономического роста =

(Ф.1 С.1360 за базовый год Ф.1 С.1370 за базовый год — Ф.1 С. 1360 годом ранее — Ф.1 С. 1370 годом ранее)

Ф.1 С. 1300 за базовый год

*100%

Коэффициент устойчивости экономического роста =

Прирост резервного капитала и нераспределенной прибыли (убытка) за год

Сумма собственного капитала

*100%

Период окупаемости активов, год =

((Форма 1 Строка 1600 за базовый год Форма 1 Строка 1600 годом ранее)*0,5)

Форма 2 Строка 2400

Среднегодовая стоимость активов

Чистая прибыль (убыток)

Период окупаемости собственного капитала =

((Форма 1 Строка 1300 за базовый год Форма 1 Строка 1300 годом ранее)*0,5)

Чистая прибыль (убыток)

Период окупаемости собственного капитала =

Среднегодовая стоимость собственного капитала

Чистая прибыль (убыток)

Kрп = стр.050 *100%
стр.010

где стр.050 и стр. 010 отчета о прибылях и убытках (форма №2).

Чистая рентабельность продаж  рассчитывается как степень покрытия выручки от продаж чистой прибылью. Поэтому в расчетах используются первый и последний элементы отчета о финансовых результатах.

Рассчитывают коэффициент фундаментального анализа рентабельности чистой прибыли путем деления конечной прибыли компании на выручку от продаж.

Предлагаем ознакомиться  Документы на подключение электричества к участку

Рчп = ЧП / В * 100%,

где    Рчп – рентабельность продаж по чистой прибыли, %

ЧП – чистая прибыль, т.р.;

В – выручка, т.р.

Рчп = стр.2400/стр.2110 * 100%.

Увеличение рентабельности продаж по чистой прибыли из года в год означает, что:

  • каждый рубль дохода компании дает все более высокую прибыль;
  • эффективность компании возрастает;
  • расходы правильно контролируются.

Интерпретация индикатора

Интерпретация чистой рентабельности продаж очень похожа на прочие виды коэффициентов эффективности. Чем выше значения, принимаемые этими мерами, тем выгоднее финансовое состояние обследуемого предприятия. 

В литературе не указан оптимальный диапазон, в который должны быть включены желаемые результаты по исследуемому индикатору. Поэтому результаты следует интерпретировать на основе сравнения их значений с результатами конкурентов или, например, средними значениями для данной отрасли. Для этого можно, например, использовать отраслевые отчеты или самостоятельно рассчитать средние значения.

При интерпретации результатов очень важно проанализировать изменения в показателях, которые произошли за несколько отчетных периодов в компании. В этом случае следует отметить, увеличивается или уменьшается рентабельность продаж по чистой прибыли.

Кроме того, чем ниже значения коэффициентов рентабельности продаж по чистой прибыли, тем выше выручка компании, генерируемая при данном уровне прибыли.

Если значение рентабельности продаж по чистой прибыли является положительным в каждом анализируемом периоде, то это означает, что проверяемая компания не несет убытков.

Если результаты показателя последних лет ухудшились, то делается вывод, что за последние три года компания стала менее конкурентоспособной, потому что растущие затраты сделали компанию менее прибыльной.

Увеличение расходов может быть связано с их неэффективным контролем.

На повышение рентабельности продаж по чистой прибыли будет влиять снижение прочих операционных расходов.

Последовательность шагов по определению показателя:

  • в отчете о финансовых результатах вычесть стоимость проданных товаров, операционные расходы, прочие расходы, проценты (по долгам) и налоги из выручки;
  • разделить результат на суммарный доход;
  • перевести цифру в процент, умножив ее на 100.

Схема расчета представлена ниже.

Схема расчета

Среди таких факторов можно выделить:

  • удельные затраты на изготовление изделий;
  • количество проданных продуктов, что позволяет достичь эффекта масштаба, выраженного в относительном снижении постоянных затрат;
  • вид деловой активности и связанная с ним единица рентабельности продукции;
  • ассортиментная структура продаж;
  • ценовая политика;
  • маркетинговая политика;
  • экономическая ситуация;
  • структура создания финансового результата;
  • уровень валовой прибыли для бюджета;
  • размер предприятия;
  • политика выбора источников финансирования;
  • налоговая политика компании.

Сущность рентабельности и показателей рентабельности предприятия

Рентабельность продаж используется как основной индикатор оценки финансовой эффективности компаний с относительно небольшими объемами основных средств и собственного капитала. Оценка рентабельности продаж дает возможность объективно взглянуть на состояние дел.

Показатель рентабельности продаж характеризует главный аспект работы компании — реализацию основной продукции.

Далее перечислены варианты изменения рентабельности продаж под влиянием различных факторов.

1. Увеличение показателя Рентабельность продаж.

a)Темпы роста выручки опережают темпы роста затрат. Возможные причины:

  • рост объемов продаж,
  • изменение ассортимента продаж.

При увеличении количества проданной продукции в натуральном выражении выручка возрастает быстрее затрат в результате действия производственного левериджа.

Составными элементами себестоимости продукции являются переменные и постоянные расходы. Изменение структуры себестоимости может сильно повлиять на величину прибыли. Инвестирование в основные средства сопровождается увеличением постоянных затрат и теоретически, уменьшением переменных затрат. При этом зависимость носит нелинейный характер, поэтому найти оптимальное сочетание постоянных и переменных затрат непросто.

Кроме простого повышения цен на свои товары, компания может увеличить выручку за счет изменения ассортимента продукции. Эта тенденция развития предприятия благоприятна.

b)Темпы снижения затрат опережают темпы снижения выручки. Возможные причины:

  • рост цен на продукцию (работы, услуги),
  • изменение структуры ассортимента.

В этом случае происходит формальное улучшение показателя рентабельности, но снижается объем выручки, тенденцию нельзя назвать однозначно благоприятной. Для правильно сделанных выводов анализируют политику ценообразования и ассортиментную политику предприятия.

c)Выручка увеличивается, затраты уменьшаются. Возможные причины:

  • повышение цен,
  • изменение ассортимента продаж,
  • изменение норм затрат.

Эта тенденция благоприятна, и дальнейший анализ проводится с целью оценки устойчивости такого положения компании.

2. Снижение показателя Рентабельность продаж.

Это неблагоприятная тенденция. Для исправления положения анализируют вопросы ценообразования на предприятии, ассортиментную политику, систему контроля затрат.

b)Темпы снижения выручки опережают темпы снижения затрат. Возможные причины:

  • сокращение объемов продаж.

Такая ситуация обычна, когда предприятие сокращает деятельность на рынке. Выручка снижается быстрее затрат в результате действия производственного левериджа. Следует сделать анализ маркетинговой политики компании.

c)Выручка уменьшается, затраты увеличиваются. Возможные причины:

  • снижение цен,
  • увеличение норм затрат,
  • изменение структуры ассортимента продаж.

Необходим анализ ценообразования, системы контроля затрат, ассортиментной политики.

В нормальных (стабильных) условиях рынка динамика выручки изменяется быстрее затрат только под действием производственного левериджа. Остальные случаи связаны или с изменением внешних и внутренних условий функционирования предприятия (инфляция, конкуренция, спрос, структура затрат), или с неэффективной системой учета и контроля на производстве.

Предлагаем ознакомиться  Боремся с коллекторами законными и действенными методами

Что такое рентабельность продаж по чистой прибыли?

Выручка от продаж – это доход, под которым понимается сумма реализованной продукции, работ, услуг, товаров и материалов.

Условия, необходимые при учете признания выручки от продажи товаров:

  • выгоды от владения приобретенным товаром должны быть переданы покупателю;
  • предприятие, реализующее товар, перестает контролировать и управлять им в той мере, в которой оно имело право собственности;
  • сумма дохода может быть измерена в рублях;
  • экономические выгоды для продавца могут быть получены в виде прибыли;
  • понесенные расходы поддаются измерению.

Выполнение всех перечисленных критериев признания выручки обычно происходит при передаче товара покупателю.

Варианты момента признания дохода:

  • момент частичного выполнения услуги (для долгосрочных услуг);
  • дата пересечения границы при вывозе, вытекающая из документов таможенного оформления;
  • момент, когда покупатель теряет право на возмещение;
  • момент оплаты.

Анализируя выручку компании, стоит обратить внимание на ее рост и на то, является ли она постоянным или разовым показателем. Поскольку затраты обычно растут каждый год из-за инфляции и повышения заработной платы, доходы также должны демонстрировать тенденцию к росту, предпочтительно более высокую, чем рост затрат. Только в таком случае возможен и рост рентабельности.

Примеры расчета

Пример № 1. Возьмем данные по условной компании

Исходные данные для расчета отражены в таблице ниже.

Показатель 2017 год 2018 год
Выручка 544789 652111
Себестоимость 327800 411777
Коммерческие расходы 25144 13598
Управленческие расходы 7855 9522
Проценты к получению 12470 13980
Проценты к уплате 7500 8666
Прочие доходы 11020 10455
Прочие расходы 5877 4111

Расчет:

  1. определяем размер чистой прибыли в таблице ниже.
Показатель 2017 год 2018 год
Выручка 544789 652111
Себестоимость 327800 411777
Валовая прибыль 216989 240334
Коммерческие расходы 25144 13598
Управленческие расходы 7855 9522
Прибыль от реализации 183990 217214
Проценты к получению 12470 13980
Проценты к уплате 7500 8666
Прочие доходы 11020 10455
Прочие расходы 5877 4111
Прибыль до налогообложения 194103 228872
Налог на прибыль 38821 45774
Чистая прибыль 155282 183098

Сумма чистой прибыли составила:

  • 2017 год: 155282 т.р.;
  • 2018 год: 183098 т.р.
  1. Определяем рентабельность продаж по чистой прибыли:
  • 2017 год: 155282/544789*100% = 28,5%
  • 2018 год: 183098/652111 * 100% = 28,08%
  1. Динамика рентабельности: 28,08-28,5 = 0,43%

Как видно из расчетов, значений рентабельности продаж по чистой прибыли к 2018 году немного сократилось, что говорит о снижении эффективности компании. Такой процесс обусловлен следующими тенденциями: темп роста затрат немного опережает темп роста выручки компании.

Пример № 2. Компания, продающая конфеты в течение 2018 года, зафиксировала выручку от продаж в размере 100 000 т.р. Все операционные расходы (постоянные и переменные, а также налоги) составили 80 000 т.р.

Следовательно, компания заработала 20 000 т.р.

Рентабельность продаж по чистой прибыли = (20 000 т.р. / 100 000 т.р.) * 100% = 20% .

Следовательно, компания зарабатывает 20 копеек за каждый рубль продаж.

Возможные ситуации:

  • высокий уровень индикатора доказывает, что компания способна эффективно позиционировать свои ценовые стратегии. Кроме того, он удерживает расходы на должном уровне;
  • низкий уровень индикатора показывает, что компания неприбыльна.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Как анализируют данный показатель?

Ответ. Иногда бывает, что в той или иной отрасли рентабельность продаж по чистой прибыли находится на высоком уровне. В таких случаях следует внимательно следить за их уровнем, потому что высокие показатели доходности могут привести к росту конкуренции в отрасли.

Усиление конкуренции может привести к разрушительным ценовым войнам. Эти виды войн значительно подрывают прибыль корпораций и, как следствие, оказывают очень негативное влияние на результаты.

Уменьшение рентабельности продаж по чистой прибыли также может быть результатом нерационального управления в отношении затрат компании. Этого явления должен избегать каждый инвестор.

Не существует определенных стандартов относительно того, какой уровень рентабельности продаж по чистой прибыли является привлекательным. Это в основном зависит от отрасли, в которой работает компания.

В некоторых отраслях, как правило, низкий уровень маржи (например, в торговле), а в других высокий (фармацевтические компании). Таким образом, привлекательность индикатора компании следует сравнивать с другими компаниями в своей отрасли.

Если у выбранной компании рентабельность продаж по чистой прибыли значительно выше, чем в среднем по отрасли, это, скорее всего, связано с тем, что у компании сильный и авторитетный бренд. В результате клиенты могут платить гораздо более высокие цены за такую продукцию.

Вопрос № 2. Какова интерпретация показателя?

Ответ. Как и в большинстве финансовых расчетов, рентабельность продаж по чистой прибыли также наиболее полезна по сравнению с прошлыми периодами и конкурентами в отрасли.

Исторический анализ помогает понять, улучшается или снижается прибыльность компании. Анализ тенденций может помочь поставить под сомнение устойчивость бизнес-модели.

Снижение индикатора может означать более высокую конкуренцию, или неэффективную базу затрат компании. Следует проявлять осторожность при анализе временных периодов, особенно в случае развития бизнес-модели компании или изменения ассортимента продукции со временем. 

Ссылка на основную публикацию
Adblock detector